KUALA LUMPUR: Hong Leong Investment Bank Bhd (HLIB) mengekalkan unjuran harga minyak sawit mentah (MSM) pada RM4,000 satu tan bagi tahun 2025 dan sedikit menurun kepada RM3,800 satu tan pada 2026. Ramalan ini dibuat berdasarkan jangkaan bahawa harga MSM akan terus berada pada paras tinggi dalam tempoh terdekat, sekurang-kurangnya sehingga suku pertama 2025, disebabkan faktor pengeluaran yang rendah.
Dalam nota penyelidikan terbarunya, HLIB menyatakan, “Unjuran ini mengambil kira faktor cuaca yang dijangka kembali normal. Walaupun fenomena La Niña dijangka berlaku, kesannya diramalkan sederhana dan hanya bersifat sementara.”
Selain itu, pelaksanaan program B40 Indonesia juga dijangka dilakukan secara berperingkat, sekali gus memberi kesan kepada dinamik pasaran sawit global.
Prestasi Sektor Perladangan: Neutral untuk Masa Depan
Meskipun harga MSM dijangka kekal tinggi dalam jangka masa pendek, HLIB mengambil pendekatan berhati-hati dengan mengekalkan pendirian ‘neutral’ terhadap sektor perladangan. Ini kerana harga yang tinggi dijangka tidak berpanjangan selepas suku pertama 2025, seiring dengan pemulihan pengeluaran dan faktor pasaran lain.
Bagaimanapun, HLIB menjangkakan pendapatan syarikat perladangan untuk suku keempat 2024 akan menunjukkan peningkatan, terutamanya dalam segmen huluan. Harga MSM yang tinggi dijangka dapat mengimbangi pengeluaran tandan buah segar (FFB) yang rendah akibat faktor bermusim.
Syarikat di Indonesia Dijangka Catat Prestasi Lebih Baik
Menurut HLIB, syarikat perladangan dengan pendedahan huluan yang lebih besar di Indonesia berpotensi mencatatkan prestasi lebih memberangsangkan berbanding syarikat di Malaysia. Ini didorong oleh perubahan corak tanaman di Indonesia yang memberi kelebihan dari segi hasil dan kos pengeluaran.
Namun, situasi berbeza dijangka bagi segmen hiliran, khususnya dalam subsegmen penapisan. Pendapatan dalam segmen ini dijangka tidak begitu memberangsangkan disebabkan perbezaan cukai eksport dan levi antara Malaysia dan Indonesia, selain harga MSM yang kekal tinggi pada suku keempat 2024.
Apa yang Perlu Diperhatikan?
Bagi pelabur dan pemerhati pasaran, faktor utama yang perlu diperhatikan termasuk:
- Perubahan cuaca global, terutamanya impak La Niña.
- Dasar-dasar eksport Indonesia, termasuk pelaksanaan program B40.
- Perbezaan cukai dan levi antara negara pengeluar utama.
- Tren permintaan global, terutamanya dari China dan India.
Meskipun unjuran harga MSM kekal optimistik dalam jangka pendek, ketidakpastian pasaran global tetap menjadi faktor penting yang boleh mempengaruhi prestasi sektor perladangan pada tahun-tahun mendatang.
